預(yù)計(jì)金價(jià)短期仍將在1700—1750美元/盎司之間振蕩

盡管近兩周消息面風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，黃金避險(xiǎn)屬性有所回歸，但在強(qiáng)勢(shì)美元的情況下，投資者對(duì)黃金投資依然較為謹(jǐn)慎，而且由于市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂依然存在，黃金的

抗通脹吸引力也有所削弱。上周，外盤紐約期金未能延續(xù)美國(guó)大選的利好提振，出現(xiàn)近1%的跌幅。筆者認(rèn)為，在當(dāng)前避險(xiǎn)情緒高漲的背景下，黃金恐難以真正擺脫與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)趨同的特征，短期維持區(qū)間振蕩。

　　從上周的市場(chǎng)反應(yīng)看，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的最新貨幣政策會(huì)議紀(jì)要釋放出寬松加碼的信號(hào)，但進(jìn)一步的寬松預(yù)期對(duì)提高買盤熱情作用有限，金價(jià)僅在消息公布當(dāng)日小幅上揚(yáng)，這在一定程度上說(shuō)明了避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)的市場(chǎng)上，黃金抗通脹魅力也受到影響。另外，美國(guó)大選謝幕后，寬松基調(diào)雖已確定，但未來(lái)數(shù)周面臨的財(cái)政懸崖問(wèn)題的進(jìn)展很快便成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　回想去年金價(jià)在首次財(cái)政危機(jī)影響下的出色表現(xiàn)，筆者認(rèn)為，一旦美國(guó)政府此次未能妥善解決財(cái)政問(wèn)題，恐將難逃國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的落井下石，從而歷史重演，助推黃金的避險(xiǎn)功能，但這一結(jié)論現(xiàn)在還稍顯武斷。在上周五的首輪有關(guān)財(cái)政懸崖的會(huì)談中，兩黨就一些初步框架交換了意見(jiàn)，從會(huì)后領(lǐng)袖的表態(tài)看，似乎進(jìn)展較為順利，對(duì)于黃金投資者而言，這無(wú)疑又增添了謹(jǐn)慎情緒。

　　市場(chǎng)所關(guān)心的還有歐元區(qū)的前景。上周希臘受援撲空，無(wú)奈發(fā)債籌錢以解燃眉之急，盡管希臘方面為迎合國(guó)際債權(quán)人要求通過(guò)了明年的財(cái)政預(yù)算，但成員國(guó)之間的意見(jiàn)分歧依然難以消除市場(chǎng)對(duì)希臘未來(lái)的憂慮，金價(jià)也因此承壓。針對(duì)希臘援助，本周二即將舉行的財(cái)長(zhǎng)特別會(huì)議上將作出決定，屆時(shí)若有積極進(jìn)展，則會(huì)舒緩?fù)顿Y者的部分風(fēng)險(xiǎn)情緒，從而提振歐元。通過(guò)我們觀察發(fā)現(xiàn)，黃金與歐元之間的正相關(guān)關(guān)系依然較強(qiáng)，從這點(diǎn)來(lái)看，歐元區(qū)緊張局勢(shì)的緩和或?qū)⒂欣S金。

　　總體來(lái)看，雖然在避險(xiǎn)功能的體現(xiàn)上黃金有所加強(qiáng)，但仍不及美元強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前投資風(fēng)險(xiǎn)集中，黃金也處于面臨方向選擇的階段，投資者謹(jǐn)慎情緒濃厚，預(yù)計(jì)金價(jià)短期仍將在1700—1750美元/盎司之間振蕩。