名酒投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益
投資收益
首先，我們可以從葡萄酒的供求關(guān)系入手分析。就葡萄酒的供給來(lái)看，值得我們?nèi)ネ顿Y的葡萄酒其實(shí)并不多，而且基本上每個(gè)酒莊的葡萄酒產(chǎn)量也基本上是固定的。從需求上看，全球?qū)τ诟叨似咸丫频男枨罅咳找娓邼q，供不應(yīng)求，特別是中國(guó)市場(chǎng)的崛起，更是讓各大名莊葡萄酒炙手可熱。因此，緩解這種供需失衡的唯一方法，就只有價(jià)格的大幅提高。
其次，名莊葡萄酒也有一個(gè)自身增值的過(guò)程。葡萄酒在慢慢走向成熟的過(guò)程中，它們的身價(jià)也在不斷提升，需求的人也會(huì)越來(lái)越多。另外，進(jìn)入適飲期的葡萄酒也在慢慢地被人消費(fèi)掉，剩下的數(shù)量自然也會(huì)越來(lái)越少。因此，某個(gè)特定年份的名莊葡萄酒價(jià)格的整體趨勢(shì)肯定是不斷上漲。
名莊葡萄酒的投資收益是非常豐厚的，特別是從2005年底到2008年夏天，倫敦國(guó)際葡萄酒交易所佳釀100指數(shù)(Liv-ex 100 Index)從120點(diǎn)上漲到264點(diǎn)，讓葡萄酒投資者賺翻天。但是這樣的牛市持續(xù)的時(shí)間并不長(zhǎng)，2008年秋天開(kāi)始的金融危機(jī)，嚴(yán)重影響了全球的經(jīng)濟(jì)，也導(dǎo)致指數(shù)在一定程度上的下跌。非常神奇的是，從2009年6月到2010年6月一年間，倫敦國(guó)際葡萄酒交易所佳釀100指數(shù)驚人地上漲了40%。令投資者欣慰的是，葡萄酒資產(chǎn)投資比大部分的表現(xiàn)都要好，特別是在一段時(shí)間的下跌之后，佳釀100指數(shù)上漲的幅度不小。
在過(guò)去的20年里，葡萄酒投資收益比大部分的股票和資產(chǎn)收益都要好，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，在合理分配投資的情況下，葡萄酒投資的收益每年可以達(dá)到10%至12%，當(dāng)然有些投資者的收益高于12%也是可能的。實(shí)際上，從2001年開(kāi)始，佳釀100指數(shù)就跑贏了股票市場(chǎng)上的領(lǐng)頭羊，收益率高達(dá) 16%。如果要從1950年以來(lái)葡萄酒投資的收益看，每年的收益率都非常理想，而且保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，平均毛利潤(rùn)可以達(dá)到15%。
葡萄酒投資要比證券市場(chǎng)穩(wěn)定得多，這在一定程度上也降低了投資的風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，現(xiàn)在有越來(lái)越多的葡萄酒基金和個(gè)人葡萄酒投資者進(jìn)入投資市場(chǎng)，葡萄酒投資市場(chǎng)同證券市場(chǎng)的聯(lián)系也越來(lái)越緊密。在過(guò)去，葡萄酒投資通常是投資者投資多樣化的最佳選擇。
通常，葡萄酒都被認(rèn)為是遞耗資產(chǎn)(wasting asset)而被免予征收資本利得稅(Capital Gains Tax)，當(dāng)然隨著稅法的不斷完善，征稅是難以避免的。另外，如果您是以證券的形式持有葡萄酒資產(chǎn)的話，你同樣可以避免被征收增值稅和關(guān)稅。
名酒投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益
投資風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)葡萄酒投資市場(chǎng)因?yàn)楦鞣N原因沒(méi)有實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上漲時(shí)，投機(jī)倒把的狀況也就非常常見(jiàn)了。換句話說(shuō)，如果在投資市場(chǎng)上，您不知道自己在做什么決定時(shí)，您所付出的代價(jià)是非常昂貴的。譬如在2008年底，大部分波爾多葡萄酒的價(jià)格都大幅下跌，2005年份的葡萄酒跌幅達(dá)到了25%，一直到了2010年7 月，很多2005年份的葡萄酒也還沒(méi)有回漲到原來(lái)的價(jià)格水平。
葡萄酒價(jià)格的上漲和下跌都是非常正常的，即使整個(gè)市場(chǎng)都處于一種上升的趨勢(shì)，也會(huì)有某些特定的酒款出現(xiàn)價(jià)格下跌的情況，反之亦然。當(dāng)葡萄酒價(jià)格下跌時(shí)，那些資金充裕的投資者會(huì)緊盯市場(chǎng)，瞄準(zhǔn)那些性價(jià)比最高的酒款下手，當(dāng)市場(chǎng)到底時(shí)，就是買入的最佳時(shí)機(jī)，所以葡萄酒投資市場(chǎng)也非常注重買入的時(shí)機(jī)。
葡萄酒投資是沒(méi)有股息的，而且還會(huì)產(chǎn)生存儲(chǔ)和買賣的傭金，這在一定程度上也會(huì)影響投資的利潤(rùn)。如果您是在拍賣會(huì)上出售自己的葡萄酒的話，您還在支付傭金的同時(shí)，還需要支付委托費(fèi)，總費(fèi)用最多會(huì)占到銷售額的10%，當(dāng)然，那些價(jià)格高昂的葡萄酒，相對(duì)來(lái)說(shuō)，交易的費(fèi)用比例會(huì)低一些。
另外，有些葡萄酒的品質(zhì)，特別是當(dāng)我們購(gòu)買的是期酒時(shí)，最終裝瓶后的質(zhì)量卻沒(méi)有我們想象中的好。譬如羅伯特?帕克剛開(kāi)始給一款葡萄酒的評(píng)分是98分，而在裝瓶后給出的評(píng)分是94分，這樣的葡萄酒肯定會(huì)貶值的。當(dāng)然那些從94分達(dá)到98分的例子也是有的。
還有一些讓人難以預(yù)料的情況就是，如果酒商破產(chǎn)了，那么幾乎你所有的投資都完蛋了。最近有酒商、葡萄酒基金或葡萄酒投資公司要么傳出破產(chǎn)的消息，要么傳出丑聞。作為投資者要謹(jǐn)記在心的是，葡萄酒投資市場(chǎng)受到的管制比較少，所以相對(duì)的保護(hù)措施也會(huì)比較少。譬如在英國(guó)，任何人都可以隨時(shí)開(kāi)始葡萄酒投資生意，根本就不需要嚴(yán)格的財(cái)政審核，這無(wú)形中給投資者增加了更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以同那些富有名氣，信譽(yù)良好的酒商或是公司合作是非常重要的，您還可以從他們那里得到建設(shè)性的意見(jiàn)和建議。不僅如此，假酒也常常在國(guó)際市場(chǎng)上肆虐橫行，因而只有選擇那些知名度高的酒商或公司，才可能避免受騙的風(fēng)險(xiǎn)。
總而言之，作為一種投資形式，葡萄酒投資有自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，投資者只有不斷學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)，慎重選擇信譽(yù)良好的酒商或葡萄酒投資公司才有可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，贏得利潤(rùn)。
