在2016年07月15日，東興證券海外研究組組長(zhǎng)——譚可 與2013年度評(píng)為”天眼” 中國(guó)最佳證券分析師-王昕 聯(lián)名對(duì)富貴鳥 股票做出 “推薦” 的評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)在未來的6個(gè)月富貴鳥股價(jià)會(huì)增長(zhǎng)5%-15%。
1、富貴鳥是國(guó)內(nèi)老牌鞋履企業(yè)
1.1 公司主營(yíng)男女皮鞋、男士休閑裝及皮具
公司主要從事男女皮鞋、男式商務(wù)休閑裝及皮具等相關(guān)配飾的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。同時(shí)，公司采取OEM/ODM 模式，為國(guó)際及國(guó)內(nèi)其他鞋履服飾品牌生產(chǎn)皮鞋產(chǎn)品。公司采用垂直一體化業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)范圍涵蓋品牌運(yùn)營(yíng)、設(shè)計(jì)研發(fā)、采購、生產(chǎn)及銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)。公司采取自主生產(chǎn)為主、外協(xié)生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)模式，經(jīng)銷和直營(yíng)相結(jié)合、經(jīng)銷為主的銷售模式。公司是國(guó)內(nèi)知名的鞋履服飾多品類產(chǎn)品提供商。公司主要產(chǎn)品為“富貴鳥”及“FGN”品牌男女皮鞋、“ANYWalk”時(shí)尚休閑鞋、““富貴鳥”品牌男式商務(wù)休閑裝。公司產(chǎn)品與品牌具有較高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌美譽(yù)度，曾榮獲“中國(guó)真皮領(lǐng)先鞋王”、“最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌”等榮譽(yù)稱號(hào)。
1.2 富貴鳥定位行業(yè)中高端
富貴鳥面向消費(fèi)者提供舒適耐用、時(shí)尚美觀的皮鞋產(chǎn)品，定位于中高端皮鞋市
場(chǎng)，在這一業(yè)務(wù)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括百麗國(guó)際、千百度、天創(chuàng)時(shí)尚、星期六、哈森
股份等。公司以富貴鳥品牌真皮鞋履為核心，已成為具備較強(qiáng)實(shí)力的綜合性品牌鞋履
服飾企業(yè)。公司在鞋履產(chǎn)品上集自主設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造和多品牌營(yíng)銷于一體，憑借
領(lǐng)先的產(chǎn)品質(zhì)量和發(fā)達(dá)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)獲得了廣泛的市場(chǎng)認(rèn)可度和影響力，自成立
以來累計(jì)獲得四次“中國(guó)真皮領(lǐng)先鞋王”稱號(hào)。憑借較強(qiáng)的設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)制造能力，
發(fā)行人已成為ISO/TC16181《鞋類和鞋類部件中存在的限量物質(zhì)鄰苯二甲酸酯》、
QB/T1002-2015《皮鞋》及QB/T2955-2008《休閑鞋》等國(guó)際國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草單
位之一，擁有各類專利61 項(xiàng)。
1.3 富貴鳥男女鞋
具備較高知名度的富貴鳥品牌成立之初專注于男鞋，以卓越的產(chǎn)品質(zhì)量和舒適的穿著感受著稱。直至1997 年，將業(yè)務(wù)擴(kuò)大至設(shè)計(jì)、制造及銷售女式鞋類，并屢獲國(guó)家殊榮。
截止目前品牌產(chǎn)品類別包括男鞋、女鞋及皮革配飾。市場(chǎng)定位為28 歲至45 歲的工人階層及專業(yè)人士階層。
1.4 FGN中高端女鞋
FGN 是富貴鳥股份有限公司旗下針對(duì)80 后新女性推出的中高端品牌。
意在為80后具備迷人、優(yōu)雅、儀美氣質(zhì)的”輕奢“女性，打造獨(dú)立、自由、細(xì)膩的生活態(tài)度。
1.5 富貴鳥男裝
自2004 年起，富貴鳥授權(quán)一名獨(dú)立第三方銷售富貴鳥品牌商務(wù)休閑男裝產(chǎn)品。于2011年5 月，公司開始親自銷售富貴鳥品牌男裝產(chǎn)品，并充分利用富貴鳥品牌鞋產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)及品牌知名度，從該等銷售中錄得營(yíng)業(yè)額。富貴鳥品牌男裝包括西裝、褲子、夾克、襯衫、羊毛衣、棉衣、風(fēng)衣、裙子、皮衣、大衣、領(lǐng)帶等眾多產(chǎn)品。到目前為止，富貴鳥品牌男裝已經(jīng)建立起較高的知名度和認(rèn)可度。
1.6 ANYWALK時(shí)尚休閑鞋
ANYWALK 品牌于2010 年推出市場(chǎng)，提供各種中高檔時(shí)尚休閑鞋類及皮革配飾。品牌將新潮的設(shè)計(jì)元素和非傳統(tǒng)材料相結(jié)合，帶來最新的國(guó)際流行趨勢(shì)。
2. 公司控股股東與實(shí)際控制人
2.1 公司控股股東——香港富貴鳥集團(tuán)
香港富貴鳥集團(tuán)作為富貴鳥股份有限公司的控股股東，直接持有發(fā)行人546,484,000股，通過全資持有的Fuguiniao Holding、富貴鳥商務(wù)咨詢、Gain Star、富貴鳥股權(quán)投資間接持有發(fā)行人395,000,000 股，合計(jì)持有發(fā)行人941,484,000 股，占發(fā)行人股份總額的70.40%，為發(fā)行人的控股股東。
2.2 實(shí)際控制人
林和平、林榮河、林和獅以及林國(guó)強(qiáng)分別持有香港富貴鳥集團(tuán)32.5%、22.5%、22.5%、22.5%的股權(quán)。除此之外，林和平通過全資子公司和興貿(mào)易持有發(fā)行人1.50%的股權(quán)。林和平、林榮河、林和獅以及林國(guó)強(qiáng)直接或者間接持有發(fā)行人961,484,000 股，占發(fā)行人總股本的71.90%，林和平與林和獅為兄弟，林榮河、林國(guó)強(qiáng)與林和平、林和獅系堂兄弟關(guān)系，發(fā)行人的實(shí)際控制人為林和平、林榮河、林和獅以及林國(guó)強(qiáng)。
3. 公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)
東方證券認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度、行業(yè)增長(zhǎng)放緩以及出口放緩對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，但公司作為行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，保持了連續(xù)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，目前公司正在優(yōu)化生產(chǎn)流程以降低成本，開發(fā)新的產(chǎn)品線，同時(shí)尋求橫向擴(kuò)張產(chǎn)能機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注公司產(chǎn)品線和產(chǎn)能提升計(jì)劃。東方證券預(yù)計(jì)2016 年和2017 年收入為20.40 億和20.44 億元，EPS 分別為0.30 元和0.31 元，對(duì)應(yīng)PE 為13.27 倍和12.91 倍。首次覆蓋，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
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