8月底，白電三巨頭陸續(xù)公布了2023上半年的成績單。
整體來看，2023上半年三家企業(yè)都實現(xiàn)了營收、利潤的雙增長。其中，海爾智家營收增速最快，美的利潤增速最快，格力營收、利潤增速相對較慢。
當然，短期的財務數據可能會階段性受外部環(huán)境影響，因此要看一家企業(yè)是否值得投資，還是要看中長期的財務表現(xiàn)。就白電三巨頭來說，我們把時間倒推3年，通過他們的利潤復合增長率，或許會更準確地發(fā)現(xiàn)他們的成長性。
值得一提的是，利潤增長一直以來也是外界關注海爾智家的重點。從圖表中不難發(fā)現(xiàn)，海爾智家近3年的利潤復合增長率達到47.7%，是行業(yè)TOP3中最快的。
單純看財報數據，我們顯而易見地發(fā)現(xiàn)這是一家長期穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)，而投資機構判斷一家企業(yè)是否具備成長性，不可忽視的一個重要因素就是這家企業(yè)是否具備長久明確的戰(zhàn)略規(guī)劃。
當前行業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)，那么，海爾智家是如何做到在去年高基數的基礎上實現(xiàn)穩(wěn)健增長的呢？不可忽視的一個重要因素是海爾智家具備長期穩(wěn)健發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃：一方面，得益于其長期堅持的對外三級品牌戰(zhàn)略，持續(xù)打開了企業(yè)的增長空間；另一方面，海爾智家始終圍繞著投資者關注的費率高、利潤低的問題，持續(xù)做數字化轉型，財報成果也反映了這是有效的，而且已經實現(xiàn)了費率的3年連降。
三級品牌持續(xù)打開增長空間，未來成長可期
想要對一個企業(yè)的未來做出判斷，就得從企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略入手，看他的戰(zhàn)略規(guī)劃能不能持續(xù)打開新的增長空間。
因此，要看清楚海爾智家的未來，就要看明白他的三級品牌戰(zhàn)略。海爾智家三級品牌戰(zhàn)略，簡單來說就是不再單純地賣家電，而是在家電的基礎上，為用戶提供一種生活場景、一種生活解決方案。
拿卡薩帝來說，很多投資者關心卡薩帝已是高端第一，那么在競爭愈加激烈的高端市場，他要如何實現(xiàn)持續(xù)增長，未來又要如何布局？今年6月卡薩帝思享薈其實已經給出了答案：品牌升級，即高端產品引領、高端品牌引領、高端場景引領、高端生活方式引領的升級路徑。
正是通過持續(xù)的品牌升級，卡薩帝在高端第一的基礎上，市場份額持續(xù)提升。財報顯示，2023上半年卡薩帝的市場份額從12.8%提升至14.2%，同比凈增1.4pct。
同時，通過做高端、以智慧網器融入場景，海爾智家還實現(xiàn)各品類的持續(xù)凈增。譬如海爾智家的冰箱、洗衣機業(yè)務，在份額第一的基礎上，份額再創(chuàng)新高；空調業(yè)務也在高端化、場景化的帶動下實現(xiàn)了份額上的追趕，財報顯示，海爾智家空調份額凈增0.6pct，是行業(yè)TOP3中份額唯一實現(xiàn)了正增長的。
如果說高端品牌是基礎，那么在這個基礎上，海爾智家又通過場景品牌和生態(tài)品牌打開了新的增長空間。
其中，海爾三翼鳥通過一站式智慧家庭解決方案，在打破家電行業(yè)的傳統(tǒng)邊界同時，也突破了海爾智家的增長邊界。
一個典型的案例是，今年6月份，在杭州市江照華庭小區(qū)的一個新房交付現(xiàn)場，用戶徐先生與三翼鳥簽約定制了一整套智慧家庭的方案。借此契機，三翼鳥在全國啟動了“萬家筑巢”計劃，預計招募1萬名和徐先生類似的超級體驗官。
財報顯示，“萬家筑巢”開啟2個月的時間里，三翼鳥已經進入到全國2149個小區(qū)，場景交易金額達到8.5億，單小區(qū)成交均價近40萬元。這個數字雖然看起來不大，但他卻是海爾智家的未來，將成為海爾智家利潤和營收的重要支撐。
因此，三級品牌戰(zhàn)略從品牌定位、場景構建、生態(tài)閉環(huán)等三個維度，共同為海爾智家取得了用戶認可，并最終指向了業(yè)績增長，這正是海爾智家利潤持續(xù)增長的關鍵原因，也為海爾智家?guī)砹烁叱砷L性的未來。
費率3年3連降，未來還有下探空間
除了三級品牌戰(zhàn)略，海爾智家利潤持續(xù)增長的另一個直觀原因，是費率的持續(xù)優(yōu)化。
財報顯示，海爾智家2023H1費率再優(yōu)化0.3pct，這是繼2021H1優(yōu)化0.5pct、2022H1優(yōu)化0.8pct后的再優(yōu)化，費率實現(xiàn)了3年連降，并累計優(yōu)化了1.6pct。
那么，海爾智家是如何破解外界關注的費率高的難題呢？財報顯示，海爾智家已經通過研發(fā)、制造、供應鏈、物流等全流程的數字化轉型，實現(xiàn)降費提效。
具體來看，在數字化研發(fā)平臺，海爾智家實現(xiàn)智能設計與模塊異步開發(fā)，提升物料通用化水平、增加單模塊采購規(guī)模、降低采購成本，上半年物料號減少16.6%；在數字化制造平臺，海爾智家優(yōu)化配置生產資源，實現(xiàn)生產過程透明可視，標準節(jié)拍達成率同比提升18%；在數字化供應鏈平臺，海爾智家推進訂單模式變革，優(yōu)化訂單響應周期；2023年上半年全流程庫存周轉天優(yōu)化18%；在數字化物流平臺，海爾智家通過車貨匹配、數字化倉儲等手段，倉庫利用率提升16%。
我們認為，通過數字化實現(xiàn)的持續(xù)降費提效，是海爾智家能夠在未來繼續(xù)保持較強盈利能力的有力證明，也將實現(xiàn)外界對其利潤增長的期待。
【結語】
回首海爾智家的戰(zhàn)略布局，在當時對行業(yè)來說都是相當超前的行動，甚至也不怎么被市場理解和認可，但他始終在默默前行。那么今天來看，海爾智家的戰(zhàn)略布局不僅站在了時代的風口上，還帶來了持續(xù)成長的能力，即使面對諸多挑戰(zhàn)，仍然能彰顯出強勁韌性和活力。
