全球地緣經(jīng)濟(jì)持續(xù)震蕩，好不容易有起色的奢侈品行業(yè)再次被敲響警鐘，特別是在各品牌依存度越來越高的中國市場，任何風(fēng)吹草動(dòng)都將造成不利影響。
據(jù)時(shí)尚商業(yè)快訊消息，美國公債收益率飆升令歐洲股市本周四（10月4日）錄得一個(gè)月來最大單日跌幅，泛歐STOXX 600指數(shù)收低1.1％，法股CAC 40指數(shù)FCHI下跌1.5％，德股DAX指數(shù)GDAXI跌0.4％，英股FTSE指數(shù)回落1.2％。 AJ Bell投資總監(jiān)Russ Mould表示，美國公債收益率上升往往對包括股市在內(nèi)的其他資產(chǎn)類別帶來負(fù)面作用。
新頒布的《電子商務(wù)法》釋放了一個(gè)明確的信號(hào)：提高準(zhǔn)入門檻，杜絕個(gè)人代購行為。
值得關(guān)注的是，在國內(nèi)將嚴(yán)厲打擊代購的消息傳出后，加劇了業(yè)界的緊張情緒，有業(yè)界人士稱盡管中國奢侈品市場仍擁有很大的增長潛力，但復(fù)雜的零售環(huán)境和美國的懲罰性關(guān)稅或令中國消費(fèi)者的奢侈品購買力再次放緩，分析師正在對奢侈品股進(jìn)行重新評估，認(rèn)為該行業(yè)危機(jī)四伏。
LVMH及旗下品牌
受此影響，全球奢侈品集團(tuán)股票成周四表現(xiàn)最差的類股之一，在統(tǒng)計(jì)的25家集團(tuán)中，市值共至少蒸發(fā)28億美元約合100億人民幣。其中，Gucci母公司開云集團(tuán)股價(jià)大跌5.36％至每股437.8歐元，LV母公司LVMH股價(jià)則大跌4.89％至287.9歐元，Burberry股價(jià)跌幅則為5.67％至19.13英鎊，愛馬仕與歐萊雅集團(tuán)股價(jià)也分別錄得3.12％和3.7％的跌幅。
與此同時(shí)，美國的奢侈品股價(jià)也普遍出現(xiàn)下滑，Tiffany集團(tuán)股價(jià)下跌2.97％，Ralph Lauren股價(jià)下跌4.83％，Calvin Klein母公司PVH股價(jià)下跌3.29％，Coach母公司Tapestry和即將改名的Michael Kors集團(tuán)股價(jià)則分別錄得3.41％和2.17％的跌幅，在港上市的Prada昨日市值則蒸發(fā)了36億港元。
據(jù)麥肯錫最新一份報(bào)告顯示，中國奢侈品消費(fèi)者的年消費(fèi)超過5000億元人民幣，占全球奢侈品市場的近三分之一，其中中國90后等年輕一代已成為購買奢侈品的增量消費(fèi)人群。 咨詢公司貝恩的一份報(bào)告指出，單單2014 年，奢侈品代購行業(yè)規(guī)模達(dá)到550 億到 750 億元人民幣之間，幾乎是奢侈品牌內(nèi)地門店銷售額的一半。
摩根大通分析師指出，10月初的黃金周假期是各大品牌爭奪中國消費(fèi)者的最佳時(shí)期，但作為主要旅游目的地之一的韓國并未獲得預(yù)期中的人流量，假期首日韓國仁川機(jī)場的中國游客量同比大跌10％，Burberry是受赴韓游客減少影響最大的奢侈品牌之一，有數(shù)據(jù)顯示其在韓國市場的年收入有8％來自中國游客。
手中握有大量中國消費(fèi)者資源的代購成為韓國免稅零售商的救命稻草，韓國樂天免稅店和新世界免稅店在黃金周期間最高給予代購40％的返現(xiàn)。據(jù)悉，樂天和新世界免稅店上周銷售額中有35％至40％通過旅行社回扣形式返還至代購手中，而平時(shí)這一比重僅為20％，韓國化妝品集團(tuán)愛茉莉太平洋則下調(diào)了對黃金周的銷售指引。
不過也有業(yè)界人士認(rèn)為奢侈品牌不必過度憂慮，據(jù)官方公布數(shù)據(jù)，假期前4天中國游客達(dá)5.02億人次，共消費(fèi)4169億人民幣，其中約有700萬人次出境旅游，同比增長10％，日本首度超過泰國成為出境游的首選，赴美中國游客較往年則出現(xiàn)下滑，而目前中國游客仍是赴美消費(fèi)最多的群體。
毋庸置疑，中國市場的表現(xiàn)對全球奢侈時(shí)尚行業(yè)的走向而言越來越重要，各奢侈品集團(tuán)在去年以來的財(cái)報(bào)中均提及該市場對業(yè)績所產(chǎn)生的積極影響。
上半財(cái)年，開云集團(tuán)總銷售額上漲26.8％至64.32億歐元，核心品牌Gucci銷售額大漲44％至38.53億歐元，超過去年同期的43％。LVMH集團(tuán)銷售額則增長10％至217.5億歐元，凈利潤錄得41％的顯著增幅至30億歐元， 期內(nèi)該集團(tuán)核心品牌Louis Vuitton的強(qiáng)勁增長推動(dòng)時(shí)尚皮具部門銷售大漲15％至85.9億歐元。
而沉寂2年的意大利奢侈品牌Prada在經(jīng)過一系列的革新措施后，業(yè)績重新有了起色，在截至6月30日的6個(gè)月內(nèi)集團(tuán)銷售額同比增長3.3％至15.35億歐元，凈利潤大漲10.7％至1.06億歐元，在包括中國的亞太地區(qū)銷售額漲幅最高，錄得增長6.6％至5.19億歐元。
Burberry已成為對中國消費(fèi)者依存度最高的奢侈品牌之一，在截至6月30日的第一財(cái)季內(nèi)其銷售額同比增長3％至4.79億英鎊，按固定匯率計(jì)算則無增長。有分析人士認(rèn)為，該品牌首席執(zhí)行官M(fèi)arco Gobbetti試圖向更高端奢侈品市場發(fā)力的戰(zhàn)略將對自身的利潤率造成壓力。
據(jù)Burberry預(yù)計(jì)，明年集團(tuán)的運(yùn)營成本將出現(xiàn)50％的上漲，而該轉(zhuǎn)型升級過程還將持續(xù)兩年。近一個(gè)月以來，Burberry股價(jià)累積跌幅已達(dá)15％，從市值和業(yè)績來看，Burberry正掉出奢侈品第一梯隊(duì)。
奢侈品市場的特點(diǎn)是瞬息萬變，與全球經(jīng)濟(jì)形勢緊密相關(guān)，股市下滑加劇了人們對高端消費(fèi)者可能收緊腰帶的擔(dān)憂。
瑞銀早前發(fā)布警告稱，今年下半年中國奢侈品消費(fèi)步伐將大幅放緩，增幅將從今年上半年的13％降到7％至8％。另據(jù)官方公布的最新數(shù)據(jù)，今年第二季度中國經(jīng)濟(jì)增長速度為6.7％，比上一個(gè)季度下降了0.1％，全球奢侈品牌業(yè)績或因中國市場放緩而再次遭受壓力。
巴黎銀行奢侈品部門負(fù)責(zé)人Luca Solca則表示奢侈品市場在2018年下半年的增速或以低單位數(shù)上漲。 愛馬仕發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)后，CEO Axel Dumas表示集團(tuán)密切關(guān)注中國股市和房地產(chǎn)市場，因?yàn)楦叨丝蛻糍Y產(chǎn)的任何變動(dòng)都有可能影響集團(tuán)業(yè)績。
近期的業(yè)績也給愛馬仕敲響了警鐘，愛馬仕第二季度手袋增速僅錄得3％得增長。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，愛馬仕第二季度銷售額同比增長7.2％至14.6億歐元，按固定利率計(jì)算增幅為11.6％。第一季度的銷售增長為11％，上半年收入則增長5％，與去年第二季度的8.9％和去年上半年的11.2％相比，愛馬仕的增長速度已開始放緩。
LVMH董事長兼CEO Bernard Arnault在上半年財(cái)報(bào)業(yè)績會(huì)上也表示，盡管全球奢侈品需求旺盛，但貨幣和地緣政治的不確定性仍然存在，因此集團(tuán)將保持警惕，必須進(jìn)一步提升在奢侈品領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。 在連續(xù)10個(gè)季度高度增長后，開云集團(tuán)旗下增長引擎Gucci也或?qū)⒃诓环€(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和高增長基礎(chǔ)的前提下面臨巨大挑戰(zhàn)，開云集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Jean-Marc Duplaix早在今年第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后就表示，Gucci在全年應(yīng)該會(huì)有增長放緩的過程。
此外，今年新興市場經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩持續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)帶來不確定性。據(jù)彭博社報(bào)道，今年市場動(dòng)蕩創(chuàng)出金融危機(jī)以來的最長時(shí)間跨度記錄，報(bào)道引用Blackfriars Asset Management Ltd.駐倫敦基金經(jīng)理Tony Hann評論稱，“投資大佬們所謂悖眾賺得大錢的箴言的確有理，但是在這樣一個(gè)市況下毅然出手買入，你也真的要有膽量?！?
8月初，由于貿(mào)易摩擦及自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題，土耳其主要對國際貨幣里拉遭受重創(chuàng)，但反而刺激土耳其短暫成為購買奢侈品最便宜的國家，引發(fā)中國和中東消費(fèi)者排隊(duì)購買，不過當(dāng)?shù)厣莩奁放崎T店于次日緊急做出漲價(jià)決定，以穩(wěn)定行情。土耳其里拉暴跌還帶來了諸多連帶影響，包括歐元、瑞士法郎、日元在內(nèi)的貨幣對美元都被一度拉低。
值得關(guān)注的是，有分析人士指出歐洲奢侈品股票走低或引起Tapestry和PVH等美國奢侈時(shí)尚集團(tuán)的收購興趣。彭博社數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，全球主要奢侈時(shí)尚集團(tuán)手中的利潤現(xiàn)金資產(chǎn)總額達(dá)174億歐元，約合215億美元，主要得益于中國消費(fèi)者奢侈品購買力的強(qiáng)勁復(fù)蘇。
在法國Essec商學(xué)院和意大利SDA Bocconi管理學(xué)院負(fù)責(zé)奢侈品管理項(xiàng)目的Ashok Som表示，這些巨頭不可能讓這么多現(xiàn)金停留在手中，今年或展開新的收購。有分析評論指出，Burberry、Mulberry、Longchamp、Furla和Canali等品牌被視為最有可能的收購目標(biāo)，而Micheal Kors集團(tuán)已率先出手，上周以21.2億美元的價(jià)格收購了意大利奢侈品牌Versace。
截至發(fā)稿，LVMH今日股價(jià)繼續(xù)下跌至每股285.75歐元，開云集團(tuán)同樣延續(xù)跌勢，下挫3.6％至每股421歐元，愛馬仕則下滑1％至每股534歐元。
